Финансовые воротилы готовятся к кризису, вызванному пандемией

Пока простой люд закупается масками, крупами и туалетной бумагой, у инвесторов голова пухнет от поисков финансовых инструментов, с помощью которых можно сохранить свои накопления в мире, где все вдруг стало зыбким.

Селекторное совещание для своих нервничающих клиентов из коммерческих банков провёл в конце прошлой недели крупнейший инвестиционный банк «Goldman Sachs». Кто-то из участников совещания сделал записи, а потом обнародовал их. Этот разговор, в ходе которого банк постарался принизить воздействие коронавируса на мировую экономику, был затем растиражирован в социальных сетях и через мессенджеры типа WhatsApp.

«Goldman Sachs» попытался успокоить своих нервничающих клиентов из коммерческих банков, проведя селекторное совещание с участием своего главного экономиста Яна Хациуса (Jan Hatzius) и главного медика Майкла Рендела (Michael Rendel). Выдержки из полного текста комментариев от аналитиков «Голдман Сакс» приводит Forbes.

50% американцев заразятся коронавирусом (150 миллионов человек), и он очень заразен. Он похож на обычную простуду (риновирус), у которого около 200 штаммов, которым большинство американцев заражается 2-4 раза в год.

Им заразятся 70% немцев (58 миллионов человек). Это вторая мощнейшая индустриальная экономика, которая пострадает от болезни.

Пик вируса ожидается через восемь недель, после чего болезнь пойдет на спад.

Этот вирус сосредоточен географически между 30 и 50 градусами северной широты, а это говорит о том, что подобно обычной простуде и гриппу, он предпочитает холодную погоду. Предстоящее лето в Северном полушарии поможет справиться с эпидемией. То есть вирус, скорее всего, носит сезонный характер.

Из инфицированных 80% заболеют в легкой форме, 15% в средней форме, а 5% будут в критическом состоянии. Симптомы легкой формы как у обычной простуды, а симптомы средней формы как у гриппа. Такие люди будут сидеть дома и отдыхать. 5% будут в критическом состоянии, и в основном это будут люди пожилые.

Смертность в среднем составит до 2%. Прежде всего, это будут пожилые люди и люди со слабой иммунной системой. В итоге получается до трех миллионов человек. В США около трех миллионов умирает ежегодно от старости и болезней, что тесно взаимосвязано между собой (от несчастных случаев погибает намного меньше). А поскольку существует такая тесная взаимосвязь, это не будет означать, что три миллиона умерли от вируса. Просто люди пожилые умирают быстрее из-за проблем дыхательной системы. Но нагрузка на систему здравоохранения увеличится.

Как видим, ничего принципиально нового сказано не было, интерес вызывает то, что за основную версию развития событий американский инвестиционный банк выбрал один из самых оптимистичных прогнозов. Интереснее вторая часть доклада, в которой эксперты банка делают прогноз того, как события отразятся на мировой экономике. Вот тезисно прогноз банкиров:

• Карантин вряд ли будет эффективен, он причинит серьезный экономический ущерб, однако замедлит распространение коронавируса и даст системе здравоохранения больше времени для того, чтобы справиться с нагрузкой.
• Китайская экономика существенно пострадала, и это повлияло на поставки сырья и мировые цепочки снабжения. Чтобы восстановиться, ей понадобится до полугода.
• Мировые темпы роста ВВП будут самые низкие за 30 лет, составив около 2%.
• Фондовый индекс S&P 500 покажет за 2020 год негативный рост с темпами от минус 15 до минус 20 процентов.
• Экономический ущерб будет и от самого вируса, однако основной вред будет причинен психологией рынка. Вирусы были у нас всегда. Фондовые рынки во второй половине года должны полностью восстановиться.
• В последнюю неделю на вирусное воздействие накладывается ценовая война из-за нефти, разразившаяся между Саудовской Аравией и Россией. Снижение цен на энергоресурсы в целом идет на пользу развитым в промышленном плане экономикам, однако США сейчас являются крупным энергетическим экспортером, поэтому котировки внутреннего энергетического сектора испытают негативное воздействие. Такая ситуация сохранится на какое-то время, потому что русские пытаются экономическими методами удушить американских сланцевых производителей, а саудовцы оказались меж двух огней и не хотят уступать долю рынка ни России, ни США.
• Технически рынок в целом ищет основания для перезагрузки после самого долгого повышения курсов за всю историю.
• Структурного риска НЕТ. Никто даже не говорит об этом. Правительства вмешиваются в дела рынков, чтобы стабилизировать их, а частный банковский сектор имеет очень хорошую степень капитализации. Это больше похоже на 11 сентября, чем на 2008 год.

В официальном ответе пресс-службы «Goldman Sachs» на запрос Forbes, банк настаивает, что это не более чем краткое резюме о совещании, а не официальная позиция.

Текст этого резюме не был подготовлен или утвержден «Goldman Sachs», там содержится ошибочная информация и высказывания, которых на совещании не было. Во время совещания приводились различные статистические данные о пандемии со ссылкой на правомочные источники, такие как правительства. И они далеко не во всех случаях были представлены как точка зрения «Goldman Sachs».

Портал «Сyprus Вutterfly» попросили прокомментировать информацию с конференции, попавшую в соцсети, аналитика британской компании «Hypothesis Research» Алексея Языкова.

Эта версия развития событий — одна из возможных, инвестбанки всегда стараются быть более оптимистичными. Судя по прогнозам, никто пока серьезно не смог оценить последствия для отдельных отраслей и компаний. Мы стараемся работать из расчета худших сценариев для отдельных компаний и тестируем их на прочность. Основной тезис — те, кто останется после кризиса в рабочей форме, могут рассчитывать на быстрое восстановление бизнеса и дальнейший рост. Для сильных компаний это означает большую долю рынка, так как кризис очистит место от мелочи и «ходячих мертвецов» с большими долгами.

«Goldman Sachs» - не боги, их прогнозы не намного лучше других. Вариантов развития событий много. Никто до конца не знает, как кризис будет разворачиваться во времени. Мы тоже идем из сценария, что во втором полугодии начнется нормализация, но вместе с тем готовы к тому, что все может быть хуже, чем нам бы хотелось верить. Никто даже до конца не представляет, как события в экономике будут развиваться в среднесрочной перспективе — то, что мы имеем сейчас, как вводные данные, это падение предложения и спроса и наводнение экономики деньгами. С восстановлением спроса это может привести к прыжку инфляции, что будет в некотором смысле неплохо для рынка, но ударит по населению.

В заключение приведем цитату Михаила Салтыкова-Щедрина, которая, как нам кажется, хорошо подходит к описанию этих смутных дней.

«Можно только сказать себе, что прошлое кончилось и что предстоит начать нечто новое, нечто такое, от чего охотно бы оборонился, но чего невозможно избыть, потому что оно придет само собою и назовется завтрашним днем».

Источник: Forbes. фото: pixabay.com